Januari 21, 2026

Tekanan Tarif Trump ke Eropa, Ini Sederet Dampaknya

Tekanan tarif Trump ke Eropa langsung mengguncang pasar keuangan, ditandai dengan anjloknya saham-saham Eropa dan meningkatnya indikator risiko kredit setelah Presiden Amerika Serikat Donald Trump kembali memicu eskalasi perang dagang lintas Atlantik.

Indeks Stoxx Europe 600 ditutup melemah 1,2 persen dari level tertinggi mendekati rekor, dengan sektor yang paling bergantung pada pasar AS, seperti produsen otomotif dan barang mewah, mengalami penurunan tajam. Pelemahan juga merembet ke kontrak berjangka saham AS, sementara pasar tunai di Negeri Paman Sam tutup karena libur nasional.

Kondisi ini dipicu pernyataan Trump yang mengancam akan mengenakan tarif baru terhadap delapan negara Eropa terkait dukungan mereka kepada Greenland, wilayah yang sebelumnya disebut Trump ingin “dibeli” oleh AS.

Ancaman Tarif Trump Picu Gejolak Pasar

Trump mengumumkan rencana penerapan tarif sebesar 10 persen mulai 1 Februari terhadap barang-barang dari negara Eropa yang mendukung Greenland. Ia bahkan mengancam tarif tersebut akan naik menjadi 25 persen pada Juni jika tidak tercapai kesepakatan.

Ancaman itu segera berdampak pada sentimen risiko. Indeks iTraxx Crossover, yang mengukur risiko gagal bayar perusahaan berperingkat junk, naik hingga 8,5 basis poin, sementara indikator untuk perusahaan high-grade meningkat 1,8 basis poin, mengacu data Bloomberg.

Menteri Keuangan Jerman menilai langkah Trump telah “melampaui batas” dan mendesak Eropa menyiapkan langkah balasan perdagangan terkuat. Namun Kanselir Jerman Friedrich Merz memilih nada lebih hati-hati dan berupaya meredam respons keras Eropa.

Saham Otomotif dan Mewah Tertekan

Tekanan paling terasa terjadi pada saham individual. Raksasa barang mewah Prancis LVMH anjlok 4,3 persen, menjadi penurunan terdalam sejak April. Saham produsen mobil Jerman Volkswagen AG dan Mercedes-Benz Group masing-masing turun 2,8 persen dan 2,2 persen.

“Eskalasi perang dagang AS-Eropa yang dipicu oleh Greenland dapat menghapus sebagian besar pertumbuhan laba Eropa pada 2026,” tulis strategis Bloomberg Intelligence, Laurent Douillet. Ia menambahkan, “Ini mungkin memicu koreksi sebesar satu digit tengah.”

Ekonom Goldman Sachs memperkirakan tarif AS 10 persen dapat memangkas PDB riil negara-negara terdampak sebesar 0,1 hingga 0,2 persen, dengan Jerman sebagai negara yang paling merasakan dampaknya.

Respons Uni Eropa dan Risiko Ekonomi

Uni Eropa disebut tengah membahas kemungkinan tarif balasan senilai €93 miliar terhadap produk AS jika Trump merealisasikan ancamannya. Salah satu reaksi nyata adalah penundaan persetujuan perjanjian dagang UE-AS yang dijadwalkan Juli mendatang.

Di pasar obligasi, ketidakpastian membuat sejumlah penerbit menunda rencana penjualan. Bahkan, hanya satu obligasi baru yang terbit di pasar primer euro, menjadikan hari tersebut sebagai yang paling sepi sejak Desember 2024.

“Ketegangan jadi nyata. Ada begitu banyak masalah yang menumpuk sehingga saya benar-benar tidak melihat alasan bagi pasar saham untuk terus memecahkan rekor baru,” terang analis IG Paris, Alexandre Baradez.

Pasar Bertaruh pada Skenario “TACO”

Meski demikian, sebagian pelaku pasar masih menilai dampak tekanan tarif Trump ke Eropa bersifat sementara. Istilah populer “Trump Always Chickens Out” atau TACO kembali mencuat sebagai cerminan keyakinan bahwa Trump berpotensi mundur.

“Ini akan menjadi TACO bentuk lain,” kata David Kruk dari La Financiere de l’Echiquier.

Senada, Krishna Guha dari Evercore ISI menilai Mahkamah Agung AS berpotensi membatasi kewenangan Trump dalam menerapkan tarif. Sementara Amundi menilai tekanan jangka pendek ini justru bisa menjadi katalis bagi Eropa untuk mempercepat agenda otonomi strategisnya.

Dengan ketidakpastian yang masih tinggi, pasar kini menanti apakah ancaman tarif Trump akan benar-benar diwujudkan atau kembali berhenti pada level retorika politik.